필자는 수년간 미국 달러가 약세가 보일 것이라고 일관되게 주장해왔다. 하지만 이런 이유로 달러를 많이 보유하고 있다. 이는 모순처럼 들릴 것이다. 그러나 달러가치가 계속 하락할 것이라고 예상하고 있음에도 불구하고 달러를 많이 가지고 있는 이유는 달러에 의존하고 있지 않기 때문이다. 현금은 쓰레기라는 것이 필자의 생각이다.
전세계적으로 보더라도 가진 자와 못 가진 자 사이에 엄청난 차이가 생기는 이유중의 하나는 못 가진 자들이 ‘돈’ 그 자체에 목을 매기 때문이다. 이들은 돈을 위해 일하고 저축하고 매달리고 그래서 결국 잃고 만다.
내 친구 중 한명은 최근 신형 SUV자동차를 샀다. 아름다운 차였다. 하지만 차는 한번 운행을 하게 되면 바로 20%가치가 떨어진다는 것이 문제다. 그 친구는 지금 빚을 내서 차를 샀기 때문에 매달 할부금을 갚아나가야 한다. 여기다 이차는 달러로 표시된 자산이기 때문에 달러값이 떨어지면 차의 가치가 더욱 떨어지게 된다. 결과적으로 이 친구는 앞뒤로 손해를 보고 있는 셈이다.
항상 움직이는 돈
워렌버펫은 “부자가 되는 최고의 방법은 돈을 잃지 않는 것”이라고 말했다. 사람들은 대부분 자동차와 같은 소비재 상품을 사면서 빚을 낸다. 달러를 저금하는 사람도 많다. 그러나 이것은 모두 돈을 잃는 방법 중 하나다. 어떤 사람들은 이것을 보고 인플레이션이라고 말하기도 한다. 나는 이것을 자산가치 하락이라고 부른다.
심리적으로 미국인들은 자신들이 보유하고 있는 현금, 또는 그 현금으로 산 자산의 가치가 하락할수록 더 돈에 대해 불안해 한다. 많은 사람들이 더 열심히 일을 하거나 빚을 내서 소비재 상품을 구매하는데 쓰곤 한다. 그런데 문제는 이들 소비재 상품의 가치는 계속 떨어진다는 것이다. 그리고 종국에 가서는 몇 푼되지 않는 현금밖에 남지 않게 된다는 것이다.
필자가 가지고 있는 달러가 계속 늘어나는 이유는 본인이 달러에 의존하고 있지 않기 때문이다. 대신 가치가 올라갈 것으로 보이는 자산에 투자하기위해 달러를 모으고 있는 것이다.
1990년대 후반에 사람들은 기술주와 닷컴주에 투자금을 쏟아 부었다. 같은 기간에 필자는 당시에 싸게 거래됐던 석유, 금, 은, 부동산에 투자를 했다. 최근에는 달러가치가 계속 떨어지고 있기 때문에 나는 자금을 가치가 오르고 있는 이들 실물자산에 투자하고 있다. 물론 아주 신중하게 말이다.
임박한 금융위기
필자가 실물자산에 투자하는 기본적인 이유는 달러가 약세를 보이고 있기 때문이다. 일반인들은 “미국달러는 연방정부가 담보하는 화폐로 완전한 신뢰와 신용이 보장되고 있다”라는 말을 많이 듣는다. 그러나 불행하게도 미국 정부의 신뢰와 신용은 서서히 약화되어가고 있다. 미국 달러 가치를 지탱하기 위해서 연방정부가 계속 책임있게 자금을 지원하는 것을 기꺼이 지지할 만한 배포가 없다고 생각한다.
조지 부지 미국 대통령이 사회보장법 수정안을 제출하려고 했을 때 이 법안은 이라크전쟁에 가려 주목 받지 못했다. 사람들은 노후 연금보장에 목을 메고 있었다. 부시 대통령이 노인의료보장제도 법안을 통과시키려고 노력할 때 필자는 미 달러화의 가치가 하락할 것이라는 결심을 굳히게 됐다. 금융위기를 피할 수 있는 모든 희망이 사라져 버렸다는 생각이 들었다. 미국인들은 이 법안에 찬성했다.
걱정스러운 것은 전세계적으로 미국의 재정적자에 대해 우려하게 될 것이고 미 달러를 매입하는 것을 주저하게 될 것이라는 사실이다. 미 달러화가 지속적으로 관심을 끌기 위해서는 미금리 인상이 불가피하다. 이렇게 되면 미국의 자산 특히 주식, 채권, 뮤추얼펀드, 예금등과 같은 서류상의 자산의 가치가 하락하게 된다. 동시에 대체비용이 높아지면서 일부 부동산 가격은 오르게 된다. 그러나 과대평가된 부동산 가격은 결국 하락하게 되는 것이다.
서류상자산과 부동산 중에서도 오르는 것들도 있기 마련이다. 서류상의 자산이나 부동산투자에서 돈을 벌 수 있는 방법은 매우 신중하고 선택적으로 자산을 매입하는 경우이다. 이런 시기에는 분산투자를 하는 사람은 실패하고 집중하는 사람은 승리하게 된다.
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