적립식 투자는 주가지수의 변동성과 사이클을 이용한 투자 방법입니다.

변동성이 있다는 것은 정기적인 적립식 투자시 평균 매입단가를 낮추는 효과를 기대할 수 있고 사이클을 이용한다는 의미는 최소 일정기간(1 사이클) 동안 꾸준한 투자를 하게 되면 평균매입단가 하락효과와 더불어 손실 가능성을 최소화 하고 수익 가능성을 높일 수 있다는 것입니다.

 

많은 분들이 이미 적립식으로 투자를 하고 있고 또 적립식 투자 계획을 갖고 있을겁니다.

혹시 원금 손실이 우려되어 혼합형이나 채권형에 투자하신 분이 있다면 얼른 주식형으로 바꾸시기 바랍니다.(혹시 바꾸란다고 아무런 목적없이 묻지마 투자하라는 얘기는 아닙니다.) 적립식 투자를 한다면 변동성이 큰 주식형에 투자해야 하는 것입니다.

 

모든 투자는 위험을 동반하게 되는데 이것은 위험에 투자하여 수익의 기회를 갖는 것입니다.따라서 성공적인 투자관리란 위험을 관리하는 것이라 할 수 있습니다.

 

혹시 여러분들은 수익률 관리를 하고 계시진 않습니까 ?

 

위험을 최소화 시키는 것이 우선이지 수익률이 우선적인 목표가 아니라는 것입니다. 위험을 줄이는 한가지 방법중에 최소한 투자기간은 3년 이상이어야 한다는 말씀을 드렸습니다. 그 이유는 경기순환주기가 빨라지면서 주가지수의 1 사이클도 3년 정도로 예상되기 때문입니다.

 

본 칼럼에서는 위험축소의 한 방법으로 펀드를 분산하는 기준을 알아보고자 합니다.

 

분산은 투자의 기본 원칙이죠. 다음 다섯가지는 반드시 분산하도록 노력해 보십시요.

자산의 분산, 타이밍의 분산, 유형의 분산, 시장의 분산, 통화의 분산입니다.

 

 

그 중에서도 오늘은 펀드 유형의 분산에 대해서 살펴 볼텐데요.

다른 나머지는 쉽게 이해 하시지만 유형(스타일)은 다들 어려워 하기 때문입니다.

(제가 상담한 고객분 들 중에서 펀드의 스타일을 알고 계신 분은 거의 없었습니다.)

 

펀드 스타일을 알아야 하는 이유는 자신이 투자한 펀드와 가장 유사한 펀드들과의 비교가 가능하고, 서로 다른 위험/수익구조를 가진 펀드들을 이용하여 과학적으로 잘 분산된 포트폴리오 구성이 가능하며 펀드의 투자패턴을 이해할 수 있기 때문입니다.

 

펀드의 스타일을 알아보기 위해서 펀드의 Style Box 라는 개념을 설명드리도록 하겠습니다. Style Box는 우리나라의 펀드 평가사 중 하나인 모닝스타코리아에서 주식형 펀드를 분류하기 위해 만든 9개의 격자무늬로 구성된 상자이며 투자목적에 의한 분류가 아닌 펀드가 실제 보유하고 있는 종목으로 분류하여 작성됩니다

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가로축은 재무지표값에 따른 유형이며 세로축은 시가총액에 따른 규모를 의미합니다.

대형주는 시가총액 상위 5% 그 다음 15%를 중형주 나머지 80%를 소형주로 분류합니다.

이를 기준으로 대형주에는 3, 중형주에는 2, 소형주에는 1의 가중치를 부여하여 펀드규모스코어를 계산하는데 이 스코어에 따라 펀드의 규모가 결정됩니다.

 

가로축은 펀드에 편입된 개별 주식종목들을 시가평가액이 큰 순서로 정렬하여 40% ~ 60% 사이에 위치하는 종목을 추출하고, 추출된 개별종목의 유형이 가치형주이면 1, 혼합형주이면 2, 성장형주이면 3의 가중치를 부여하여 시장가치값을 구하는데 이에 따라 펀드의 유형이 결정됩니다.

 

자 그러면 맨 오른쪽 상단에 해당되는 펀드는 대형성장주식형 펀드라고 볼 수 있겠네요.

시가총액 5%이내의 주식에 주로 투자하며 주가가 급등할 만한 주식보다는 회사가 가지고있는 잠재적인 성장가능성이 높은 종목들 위주가 되겠죠 ?

대표적인 펀드로 미래에셋의 인디펜던스 주식형 펀드가 있습니다.

 

맨 왼쪽하단에 있는 펀드의 유형은 소형가치주식형 펀드라고 볼 수 있습니다.

시가총액 하위 80%에 해당되는 종목들로 저평가되어 있는 주식들에 주로 투자를 하게 됩니다. 대표적인 펀드로는 유리자산운용의 스몰뷰티 주식형 펀드가 이에 해당됩니다.

 

 

펀드의 투자스타일과 펀드그룹을 살펴볼 수 있게 되었습니다.

굳이 말씀드리지 않더라도 위의 스타일박스를 보면 유형의 분산은 어떻게 할지 아실 수 있을 겁니다. 개인의 투자성향이 한번 더 고려되어야겠지만 3년 이상 투자할 목적자금이라면 투자성향은 무시되어도 되겠습니다.

 

펀드는 3개 정도로 분산하되 저위험군 2개(중위험 포함 가능), 고위험군 1개 정도가 샐러리맨이라면 적정할 것으로 생각합니다.

 

나는 고수익을 추구해야 하니까 고위험군으로만 하시겠다구요 ? ^^

 

투자는 수익률관리가 아니라 위험관리라고 위에서 말씀드렸습니다.

고수익을 추구하는 목표를 세우기 이전에 위험관리를 위한 계획을 먼저 세우셔야 합니다. 위험을 분산한 후 그 안에서 고수익 전략을 세우시기 바랍니다.

 

2005년에는 중소형주식형 펀드들이 수익률이 매우 좋았습니다.

그러나 금년 현재까지는 대형 성장주 위주의 펀드들이 양호한 수익을 내고 있습니다.

상반기 조정장을 거치면서 지난해 고수익을 냈던 중소형주들이 많이 하락한 탓이겠죠.

 

작년부터 대형성장주 스타일 펀드 2개와 중소형 스타일 펀드 1개에 투자했다면 충분한 수익과 동시에 위험관리도 성공적이었다고 평가할 수 있을겁니다.

 

투자의 시대입니다. 투자는 종합예술입니다. 투자와 투기를 혼동하지 마십시요.

모든 분들이 만족할 만한 수익을 내는 그날까지 조언자로서 노력하겠습니다.

 

* 평가사마다 자체 기준으로 펀드의 스타일을 구분하고 있기 때문에 여러 평가사의 분석을참고하는 것도 도움이 될것입니다.