[부동산] 2006년 경제전망에 따른 주식시장의 가치 재평가
- 작성자
- 박찬황
- 등록일
- 2006/04/25
- 조회수
- 7784
한국의 주식 시장은 작년 비약적인 성장과 더불어 도약의 기반을 다지고 새로운 변화를 통해 주식시장에 신선한 바람을 불어 넣었으며 이런 신선한 바람은 새로운 고객의 창출과 연기금의 투자 확대 및 적립식 펀드의 활성화를 통해 선진 주식 시장과 유사한 흐름을 타면서 올해는 주식 시장의 바람이 작년과 다른 높새바람 보다는 온화한 순풍을 통해 점진적인 성장이 전개 될 것으로 예상된다.
이는 주식 시장의 가치에 대한 평가가 새롭게 이루어지는 원년이 되는 동시에 향후 성장을 위한 순풍의 시발점이 될 것이다. 올해 한국 경제 상황을 살펴보면서 어떤 순풍이 우리에게 올 것이며 어떤 역풍이 예상되는가를 미리 점검해 본다.
우리나라의 올해 경제 성장률은 4.7 ~ 5.4%에 이를 것으로 예상되고 있으며 소비자 물가지수는 3.3 ~ 3.8%에 달할 것으로 보이고, 전체 경상수지 흑자규모는 90억~100억불을 상회하는 수준이 될 것으로 전망된다. 수출은 올해 처음으로 3천억 달러를 돌파하는 등 수출 호조세는 지속 되지만 무역 외 수지가 약화 될 것으로 기대된다. 그러나 최근에 형성된 내수회복 기대는 한국의 경제 성장 전망을 밝게 하는 순풍으로, 소비자 심리가 좋아지면 소비가 살아나고, 소비자 심리가 나빠지면 소비 지출이 감소하고 저축이 늘어나는 katona 의 행동경제학 모텔 보다는 전반적으로 소비가 살아나면서 내수 활성화가 진행되는 양호한 흐름의 순풍이 예상되며, 최근의 경제회복 전망과 부동산 가격안정과 인플레이션(inflation)을 고려한 금리 정책으로 한 두 차례의 금리인상이 예상된다.
산업분야의 순풍을 살펴보면 휴대폰 보조금 지급과 관련된 정보통신업과 I.T분야의 경우 꾸준한 성장을 고려한 외국인의 선취매가 예상되며 조선업은 호황을 맞아 주가의 강한 높새바람과 상승추세는 계속 될 것으로 보이며 주식 자산 재평가 노력이 결실을 맺을 경우 삼성 물산의 경우 매우 강한 높새바람으로 고공 행진할 것이며 할인점과 백화점등 유통 업체 판도 변화에 따른 순풍이 예상된다.
그러나 강한 역풍이 예상되는 곳은 유가와 원자재 분야로 특히 국제 유가와 자원 국유화 등 원자재 분야는 투기성 자금과 위험 회피를 위한 금값의 높은 높새바람과 비철 금속의 높새바람으로 어려움이 예상된다. 국제유가는 최근 두바이 석유의 가격이 배럴당 60달러 이상으로 하락보다는 상승세가 유지되고 미국의 원유재고 감소와 달러화 약세, OECD감산 결정 등 세계정세의 불안 요소들이 곳곳에 포진하고 있어 높새바람의 형성이 어떻게 좌우 되는가에 따라 가격 앙등과 역풍이 예상되며 이를 잘 극복해 나아가는 것이 올해 주식시장의 방향키가 되지 않을 까 생각된다.
경우에 따라서는 높새바람의 영향으로 배럴당 80달러 이상 상회 할 것으로 예상되지만 미국의 자국 산업 보호 차원에서 자원 보유국에 영향력 행사를 통해 가격 조절이 예상되며 급상승후 조정을 반복하는 혼란스런 바람을 생각 할 수 있다.
아래의 그림은 최근의 석유 가격동향을 나타낸 것이다.
(한국 석유공사 자료 참조2006년 4월 24일자)
올해 금값의 경우는 지난해보다 20% 이상 오르는 등 상승세를 지속하고 있는 것을 볼 때 역풍의 힘이 매우 세고 그 강세가 지속 될 가능성이 매우 높다.
중요한 주가의 바람은 전체적으로 좋은 순풍을 타면서 역풍에 의해 잠시 쉬는 흐름을 계속하면서 점진적으로 상승 할 것이며, 고유가와 환율요인 등의 잠재 변수로 순풍이 쉽게 멈 출 수도 있으나 그 가능성은 매우 낮다고 볼 수 있다. 내수 회복에 따른 순풍이 다른 잠재 요인을 잠재우면서 경기회복과 국내 기업들의 수익성 증가와 경쟁력 향상 등으로 주식 시장은 주식 가치가 재평가 되는 한해를 향해 달리고 있으나 환율의 불안과 수출기업의 환차손에 따른 중소기업의 어려움이 예상되는 어두운 그림자와 역풍이 상존하지만 경기 전방에 부는 미풍과 순풍을 받고 항해할 것으로 기대한다.
좋은 바람을 기원하면서 정릉에서 .......