최근 주식시장은 변동성이 심해서 정보력과 분석력이 뒤지는 개인들이 투자하기에는 쉽지 않은 시장이 되었습니다. 이에 따라 선진금융기법으로 무장한 외국인투자자와 기관투자자를 상대로 개인이 투자게임에서 수익을 올리기가 더욱 어려워지고 있습니다.

 

이번 시간은 개별 간접상품에 대해 거시적인 관점에서 장단점을 나열하는 방식으로 설명하도록 하겠습니다.

 

주식을 투자하는 방법에는 크게 직접투자와 간접투자로 나누어 볼 수 있습니다.

 

	직접투자	간접투자
운용자	개인(본인)	전문가
거래비용	거래세 , 위탁매매수수료	상품에 따른 수수료

 

l 직접투자는 전시간(일주일전 자료 참고) 언급한 내용을 참고

 

[주식투자를 하면서 노출되는 리스크는 크게 체계적위험(시장위험)과 비체계적위험(개별위험)으로 이루어져 있는데, 개인적 소견으로 개인들이 투자를 하면서 가장 크게 노출되는 위험은 비체계적인 위험이라고 생각합니다.  체계적위험은 IMF처럼 국내 주식시장의 전체적인 폭락, 이라크전쟁으로 인한 유가급등 등 시장전체에 영향을 미치는 위험을 얘기하며, 비체계적위험이란 일반적인 시장에서 특정한 기업이 부도 등으로 도산한 경우처럼, 분산투자를 할 경우 충분하게 회피할 수 있는 위험을 지칭합니다. 가장 일반적인 간접투자는 전문가(운용회사)가 분산투자를 함으로써 비체계적인 위험을 최소화하면서 운용하므로 개인이 직접 투자하는 것보다 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.

  

간접 투자에 있어 가장 중요한 것은 상품의 선택인데, 회사마다 좋은 상품을 추천하지만 투자자의 투자성향과 목적에 따라 상품을 선택하여 투자하는 것이 극대화된 효과를 얻을 수 있는 방법입니다. 간접 투자상품에는 ELS(주가연계증권) , 지수연동발행어음(동양종합금융증권) , 랩 , ETF, 적립식펀드 등이 있는데, 하단에서는 일부 중요상품에 대하여 간략하게 정리하였으므로 투자에 참고하시기 바랍니다.

 

 주가연계증권(ELS) :  주가 또는 지수의 변동에 따라 만기 지급액이 결정되는 상품으로서, 투자자는 만기시에 가입당시의 계약에 따라 원금+수익금을 받게 됩니다. 일반적인 상품의 구조를 보면 투자자금에서 일부는 채권에 투자를 함으로써 원금의 일정부분을 보장받고 채권투자를 통하여 얻을 수 있는 수익금 만큼을 주가지수와 연계된 파생상품에 투자를 함으로써 수익을 결정하는 파생상품의 일종입니다.

 

중요한건 ELS도 투자형태에 따라 수익구조가 달라지므로 투자설명서를 꼼꼼히 숙지한 다음 적절한 상품으로 결정하여 투자 하십시오.

 

주식형 펀드 : 주식 및 주식관련 파생상품(주가지수 선물.옵션)에 신탁자산의 50%이상을 투자하는 상품으로, 주가지수가 급등할 경우 높은 수익을 거둘 수 있는 반면에 주가지수가 하락 할 경우에는 원금을 날릴 수도 있는 위험이 있습니다.

 

ETF(Index Exchange Traded Funds) : 인덱스 펀드를 거래소에 상장시켜 주식처럼 거래하도록 한 것으로 인덱스 펀드의 장점과 주식의 장점을 모두 갖춘 새로운 투자수단으로 ETF는 거래소에 상장되어 거래되기 때문에 거래시간 중에 자유롭게 매매할 수 있습니다.
수익구조는 종합주가지수와 상관성이 높고 우량한 종목으로 구성된 펀드인 만큼 안정적으로 수익을 거둘 수 있는 상품이라고 할 수 있습니다.

 

적립식 펀드 : 정기적금에 불입하듯 펀드에 저축의 기능을 결합한 금융상품입니다. 주식의 평균매입원가를 낮출 수 있는 효과와 직접투자시에 발생하는 위험을 줄일 수 있는 장점이 있습니다. 대부분의 적립식 펀드는 주식형, 주식혼합형으로 주식형 적립식 펀드중에는 2005년 말까지 비과세 혜택을 갖춘 펀드도 있습니다.

 

랩 : Wrap Account의 준말로 고객의 계좌를 묶어서 관리를 하는 고객자산관리상품으로, 국내에서는 대형증권사(삼성, LG, 대우, 굿모닝신한, 동원 등)에서 랩상품을 운용하고 있는데, 고객의 성향에 따라 주식과 채권의 투자비율을 선택할 수 있는 장점이 있습니다.

투신사에 적립식 펀드가 있다면, 증권사에는 랩어카운트가 있습니다.

 

주가지수연동상품 : 말 그대로 주가지수에 연동하는 상품으로 은행의 주가지수연동예금(ELD), 증권사의 주가지수연동증권(ELS), 투신사의 주가지수연동펀드(ELF), 주가지수연동발행어음 등의 4가지를 통틀어 일컫습니다. 주가지수 움직임에 따라 상승형, 하락형, 양방향형의 수익구조를 가지고 있으며, 최근에는 국내주가지수 뿐만 아니라 중국, 일본, 미국의 주가지수에 연동하는 상품도 발행하고 있습니다.

 

원금이 보장되면서 정기예금보다 높은 수익률을 제공하는 상품이 대부분이면, 일부 상품에서는 원금보전이 안되는 경우도 있습니다.

 

최근 가장 각광 받고 있는 상품은 주가지수연동상품과 주식형 적립식 펀드로, 주식시장이 침체기인 만큼 주식형 펀드에 넣었던 자금이 주가지수연동상품 쪽으로 많이 옮겨가고 있으며, 마찬가지로 적금에 들어갔던 자금이 적립식 펀드로 많이 이동하고 있는 실정입니다.  주가지수연동상품의 경우 판매기간이 3일에서 최대 2주 정도로, 가입시점에 판매하는 상품들을 자세히 검토해보고, 그 중에서 자신의 투자성향과 목적에 적합한 상품에 가입하는 것이 좋을 것으로 사료됩니다.

 

금주는 은행권에서 지수연동예금을 주로 판매하고 있으며, 하나은행과 기업은행은 국내 주가지수에 연동하는 상품을 판매하고 있으며, 제일은행, 전북은행, 농협은 일본의 Nikkei 225지수에 연동하는 상품을 판매하고 있습니다.

 

주식형 적립식 펀드 중에는『미래에셋 3억만들기 적립식 펀드』와 랜드마크투신운용의 『1억만들기 적립식 펀드』가 보험기능을 제공하는 퓨전형 펀드로 인기를 끌고 있으며, 굿모닝 신한증권의 『산타클로스 펀드』의 경우 홈쇼핑에까지 펀드광고를 할 정도로 고객을 모으기 위해 노력중입니다.

 

참고로 주식형 펀드 중에서 비과세 적립식 펀드가 괜찮아 보이며, 2005년 말까지 한해 비과세 혜택을 받을 수 있고, 그 이후에는 비과세 혜택이 없으니 이점 유념하기 바랍니다.

 

그리고, 적립식 펀드는 정액적립식과 자유적립식이 있는데, 시장 상황에 따라 불입액을 달리하는 자유적립식이 매입원가를 낮춘다는 측면에서 장점이 있지만, 매월 금액을 달리해서 계좌에 입금을 시켜야 하는 불편함의 단점도 있으니 잘 선택하시기 바랍니다.

 

*비과세 적립식 주식형펀드*

판매은행	상품명	운용사	신탁보수
기업은행	PCA KODI 주식투자신탁	PCA투신운용	1.53%
농협	농협CA 비과세 장기 주식형 투자신탁1호	농협CA 투신운용	2.50%
신한은행	신한 포트폴리오 플러스 주식투자신탁	신한BNP파리바 투신운용	2.05%
제일은행	템플턴골드적립식주식형펀드	프랭클린템플턴투신운용	2.40%
한미은행	삼성 비과세 Value 주식투자신탁	삼성투신운용	2.54%