상담을 하면서 주식투자를 이야기하면 크게 2가지의 반응을 보게 됩니다. 하나는 덮어놓고 주식은 위험한 것 이라는 거부감과 단기간에 대박이 날 수 있는 주식을 추천해 줄 것에 대한 기대입니다. 이러한 반응은 우리의 주식투자문화를 단적으로 보여주는 것으로 단기적인 차익을 노리고 투자를 하다 보니 주식투자를 통해 자산을 불린 경우보다는 주변에서 손해를 보고 좋지 않은 결과가 만들어지는 것을 많이 보아온 경우는 학습효과에 따라 주식투자는 무조건 나쁜 것, 손해 보는 것 이라는 인식을 갖게 되는 경우로 이는 증권회사의 수익구조상 단기의 회전율을 높여 수수료 수입을 얻기 위해 단기투자를 종용하고 조장하는데 기인한 것입니다. 최근 증권회사의 수익이 감소하면서 매일 회전율(매매횟수) 목표까지 할당하여 매매를 권유하고 있는 상황입니다. 이러한 투자환경에서는 안정적인 수익도, 단기적인 차익도 얻기 어렵습니다. 두번째 단기차익에 대한 기대는 한 두번 운이든 실력이든 매매차익을 얻게 되면 단기주식투자에 대한 맹신이 생기게 되어 투자의 횟수와 규모를 늘리게 되는데 한두 차례 종목이나 매매타이밍을 잘못 잡게 되면 큰 손실을 보게 됩니다. 이런 투자자의 경우 종목선정을 잘못했다고 판단하여 단기차익을 얻을 수 있는 종목추천을 요청하는 경우를 보게 됩니다.

 

그렇다면 어떻게 투자해야 할까요?

장기적으로 주식투자를 통해 안정적이고 꾸준한 성과를 얻는 방법 중의 하나가 바로 배당주에 투자하는 것입니다. 이는 리스크분산의 의미도 있지만 주식의 매매차익 이외에 배당성향이 강한 배당주를 장기적으로 꾸준히 운영하여 안정적인 배당소득을 확보하기 위한 것입니다.

하지만 일반적인 배당주식투자는 연말 배당시즌에 맞춰 배당락일 이전에 배당성향이 강한 주식을 매입하여 배당금을 받고 되파는 방식으로 이해하고 있는 투자자들이 많은데 배당성향이 강한 주식들은 대체적으로 보수적이고 안정적인 경영을 하는 회사들로 상대적으로 주가의 변동이 적고 안정적인 배당을 실시하는 회사들로 배당수익과 더불어 장기보유를 통해 안정적인 성장에 따른 시세차익도 기대할 수 있습니다.

 

최근 아이폰과 아이패드 판매로 많은 영업이익을 얻은 애플이 처음으로 배당을 실시하여 국민연금에서 보유한 애플의 주식을 통해 11억원의 배당을 받았다는 사실이 언론을 통해 알려지면서 배당주식에 대한 관심을 갖는 투자자들이 늘어나고 문의도 증가하고 있습니다.

일반적으로 주식회사는 한 해 사업이 끝나면 영업실적을 결산해 당기 순이익 중 재투자 등을 위한 `사내유보금`을 남겨두고 나머지를 주주들에게 나누어줍니다. 배당액은 당기 순이익이 클수록, 배당성향이 높을수록 커지게 되는데 배당투자를 위해서는 기업의 한 해 영업실적과 지난 몇 년간 배당성향을 꼼꼼히 따져봐야 합니다.

또한 배당 자체가 기업의 당기 순이익을 바탕으로 이뤄지기 때문에 투자하려는 기업의 배당여력도 잘 살펴야 하며 당기 순이익을 따질 때 단순히 장부상 이익만 보지 말고 영업 현금흐름도 따져봐야 `착시`를 피할 수 있습니다.

 

[1981년~2011년까지 매년 배당을 실시한 기업]

 

배당은 크게 현금배당 과 주식배당으로 나눌 수 있는데 현금배당은 회사가 주주에게 이익을 주식 보유 비율에 따라 현금으로 지급하는 것입니다. 회사의 잉여금과 함께 현금이 줄어드는 형태로, 회계 처리하는데 큰 문제없이 현금을 지출한 것으로 처리됩니다. 만약 재무구조가 좋은 않은 기업이 무리해서 현금배당을 실시할 경우 재무위험이 높아질 우려가 있습니다.

이에 반해 주식배당은 이익 배당의 전부나 일부를 주주의 지분율에 따라 주식으로 배당하는데 비례적으로 분배하므로 소유 지분변화는 없습니다. 주식을 새로 발행하므로 자본금이 늘어나며 현금은 줄어들지 않는 것이죠. 이는 주식 배당금액만큼의 무상증자 효과를 얻게 되는 것으로 주식 수가 증가해 미래에 배당압력이 커질 수 있다는 사실도 기억해야합니다.

배당성향은 배당금 총액을 당기 순이익으로 나눈 값을 백분율로 표시한 것으로 기업이 과거에서부터 현재까지 이익금을 어느 정도 주주에게 배분했는지, 그 성향을 나타내는 수치입니다. 만약, 지난해 10%의 배당성향이 있었고, 금년의 수익도 예년과 비슷한 수준이라면, 올해도 역시 10% 내외의 배당을 예견할 수 있습니다.

 

글로벌 금융위기로 많은 투자자들이 손실을 보았던 2008년 KT의 현금배당금은 1,120원이며, 현금배당률은 22.40%였습니다.

[최근 KT의 주가와 시가배당률]

 

'현금배당률'은 액면가 대비 배당금의 비율을 말합니다. 예를 들어 액면가 5,000원인 기업이 주당 1,000원의 현금 배당을 한다면 현금배당률이 20%가 되는 것이죠. 따라서 KT의 액면가가 5,000원이므로 1,120원의 현금을 배당 받았으므로 현금배당률이 22.4%가 되는 것입니다.

'시가배당률'은 현재 주가와 비교한 배당금의 비율을 말합니다. KT의 예를 들어 현재 주가가 39,500원인데 배당금이 1,120원이라면 시가배당률은 2.84%가 되는 거죠. 다시 말해 KT주식을 1,000주를 보유하고 있었다면 배당금으로 112만원을 현금으로 받게 된다는 말이 됩니다. 배당주의 경우 주가가 떨어지더라도 배당소득을 통해 소득을 통해 주가 하락분을 어느 정도 만회를 할 수 있고 고배당주의 경우 변동폭이 적기 때문에 자기 배당소득을 목적으로 운영한다면 꾸준히 자산의 규모를 늘려나갈 수 있습니다.

[2012년 주당 배당금 상위10개사의 배당현황]

 

이처럼 배당성향이 강한 배당주를 운영하여 연말에 배당금을 받을 수 있는 구조를 만들어 놓으면 매년 말 자산이 불어나는 모습을 보게 될 것입니다, 또한, 새로운 자산소득을 만들어 낼 수 있는 구조를 만들어 내야만 단기투자손실로 인한 손실을 줄이고 시장상황의 변화로 인한 임대소득 감소나 공실 발생에 따른 변화에도 적절히 대응을 할 수 가 있습니다.

이렇게 얻게 되는 배당소득은 추가적인 배당주를 매입하거나 안정적인 회사채나 후순위채권 등에 재투자하여 자산의 규모를 늘려나가는 방향으로 운영하면 장기적으로 안정적인 배당소득과 추후 매매를 통해 시세차익도 얻어 자산규모를 키워나갈 수 있는 좋은 운영방법이 됩니다.