이처럼 최근 증시 급등으로 마이너스 수익률을 내던 펀드들이 수익을 내면서, 펀드를 환매해야 하는지에 대한 문의가 이어지고 있다. 아직도 대부분의 투자자들이 손실구간에 갇혀있긴 하지만, 1500포인트 이하에서 가입해 겨우 수익을 냈다고 한다면 고민스러울 수 밖에 없을 것이다. 가격이 형성되는 상품들의 가격은 오르고 내리고를 반복하게 마련이다. 급락 속의 공포를 이기고 이내 상승반전하고, 모두가 더 오른다고 할 때 가격은 모두의 희망을 져버리고 하락하곤 한다.

투자자들은 원금에 대한 오류에 쉽게 빠지는 경향이 있다.

1000만원을 투자해서 잔고가 2000만원까지 자산이 늘었다가 하락한 경우, 투자자들은 투자원금을 1000만원이 아닌 2000만원으로 생각하는 경우가 있다. 투자에서 가장 중요한 원칙은 상대적인 수익률보다는 투자에 임할 때의 절대적인 수익률에 충실해야 한다.

따라서 필자는 오랜 고통 속에서 수익이 나 있는 펀드투자자들의 위의 질문에, 3월부터 단기간에 60% 가까이 상승했으므로 기술적으로 충분히 올랐으므로 일단 환매를 권한다. 이러한 과정에서 재차 하락하면 더 싸게 구입할 수 있는 기회를 다시 잡으면 되기 때문이다.

#상승? 하락? 헷갈린다면, ELS에 관심 가져볼 만!

하반기 경제전망이 시장환경에 우호적이긴 하지만, 5개월간의 60% 가까운 상승으로 주가지수는 기술적으로 분명 부담스러운 구간에 진입해 있다. 필자도 이제라도 주식이나 펀드투자에 동참해야 할지에 대해 상담할 때마다 고민이긴 마찬가지이다. 이럴 때면 권하는 상품이 바로 ELS이다.

ELS(주가연계증권, Equity Linked Securities)는 저금리에 만족하지 못하는 투자자들이 2004년 이후부터 꾸준히 이용하는 상품 중 하나이다. 가장 일반적인 형태로 ‘특정주식의 가격이 6개월 후 10%이상만 하락하지 않으면 10~20%의 금리를 준다’는 식의 금융상품으로 어느 정도의 위험을 감수하면 고금리를 기대할 수 있기 때문이다.

ELS의 수익률을 결정하는 기초자산 또한 개별주식에서 국내 종합지수는 물론 Nikkei200·HSCEI등의 해외증시 Index까지 다양한 상품이 출시되고 있다. 펀드는 가입한 시점의 종합주가지수보다 무조건 상승해야 수익이 나는 반면, ELS는 지수가 10%하락해도 10%이상을 수익을 내는 상품으로 ELS이 기초 되는 지수나 주가전망을 반드시 확인하고 가입해야 한다.

ELS말고도 ELF, ELD라는 상품들이 있어서 복잡해 보이지만 모두 ELS에서 출발한 상품이라고 볼 수 있다. 이 상품들은 상환조건들이 충족되었을 경우 사전에 제시된 수익률을 지급하며, ELF(Equity Linked Fund)는 ELS를 투신(운용)사에서 운용하는 펀드로 만든 상품으로 은행과 증권회사에서 가입이 가능하다.

ELD(Equity Linked Deposit)는 은행의 정기예금과 주가를 연동한 상품으로 일반적으로 원금보장 형이며 상품의 다양성은 낮은 편이며, 특히 원금보장에 고수익을 준다는 말에 현혹되기 보다는 어떠한 조건에서 금리가 결정되는 지를 꼼꼼히 확인한 후 가입해야 한다.

또한 유사한 개념의 상품으로 파생결합증권(DLS; Derivatives Linked Securities)이 있으며, 이는 기초자산이 주가뿐 아니라 이자율·환율·유가 등 ELS보다 넓은 의미의 파생상품이라고 볼 수 있다. 우리투자증권에서 9월1일부터 2일간 모집하는 DLS 156호의 경우 뉴욕증권거래소에 상장된 천연가스ETF의 가격이 6개월 동안 60%미만으로 떨어진 적이 없는 경우 년 14%의 수익을 주는 상품이다. 이처럼 DLS는 기초자산이 주식이나 주가지수 이외에도 파생상품·날씨·유가·금 등 수많은 상품을 기초자산으로 하므로 기초자산의 향후 전망을 반드시 점검한 후 투자에 임해야 한다.

# ETF(상장지수펀드) => 펀드도 주식처럼 사고 판다!
최근 종합주가지수는 폭등세를 보였지만 대부분의 직접투자자들이 느끼는 체감지수는 종합주가지수의 상승률을 따르지 못해 써늘하기만 하다. 최근 증시급등을 이끈 주요한 종목들이 IT·자동차·은행주·증권주 등이었고 이러한 종목들 또한 순환매를 통해 외국인 투자자들의 입맛에 맞게 상승을 하면서 개인투자자들은 수익내기가 무척이나 힘든 장세였다.

이처럼 한정된 자산으로 2~3종목에 집중 투자할 수밖에 없는 개인투자자들은 2000여종목이 넘는 종목 중 2~3종목이 올라야 성공적인 투자를 했다고 할 수 있다. 이렇다 보니 종합주가지수만큼 수익을 내는 ETF에 대한 관심이 커지고 있다.