라디오 프로그램 중 얼마 전 일이다. FP(Financial planner)인 나의 게스트는 Donald Trump의 책에 화가 나있었다. 나는  "Why We Want You to Be Rich." 인 책을 썼지만 도널드와 나는 이 책에서 뮤추얼 펀드를 충분히 다루지 못했다.

 

내가 말해야 하는 것을 듣기 보다는, 회견기자는 논쟁을 원했다. 그는 도널드와 내가 뮤추얼 펀드의 전문가가 아니고 비판할 자격이 없다고 여겼다. 나는 우리가 뮤추얼 펀드의 전문가가 아님을 인정했고, 도널드가 결코 그렇게 요구 하지 않겠다는 것을 떠올렸다.

 

방송중의 다툼

대신에 우리는 과거에 결코 볼 수 없었던 뮤추얼 펀드 산업계의 진정한 전문가 겸 리더인 죤 Bogle의 말을 인용하였다. 알지 못할 지도 모른다. 죤 Bogle이 그들을 위한 선구적인 펀드계의 창시자인 것을 말이다.

 

나의 위치를 고려하기 보다는, 도널드와 나는 전문가가 아니었다. 그러나 방송에서 죤 Bogle은 “나는 뮤추얼 펀드를 사랑합니다”라고 분명히 말을 했다.

 

그의 말에 동의하고, 나는 “Bogle이 뮤추얼 펀드를 사랑합니다”라고 대답했다. 그 것이 그가 화난 이유였다. 왜냐하면 뮤추얼 펀드 투자자들은 뮤추얼 펀드 메니저들에 의해 이용당하고 있었기 때문이다.

 

우리 논쟁은 방송 중 약 5분 이상 지속되었다. 나는 게스트에게 그가 Bogle의 책을 읽었다면, "자본주의의 넋을 위한 전투"에 대해 물었다. 그는 그렇지 않다고 인정했다. 그리고 그렇게 할 계획도 없다고 하였다. 그는 오역을 한 것이었고 문맥을 잘 못 이해 했던 것이다.

 

펀드에 Bogle

“ 마음은 낙하산과 같다. 그것 들은 오직 마음이 열려있을 때 작동한다.”  쇼 게스트의 마음이 닫혀있기에, 나는 인터뷰는 빨리 끝내기를 요청했다.  

 

본질적으로, "자본주의의 넋을 위한 전투"의 Bogle의 위치는 투자자이다. - 그는 뮤추얼 펀드와 주요 기업의 진정한 오너라고 불리 운다..- 그런데 그는 뮤추얼 펀드 회사의 매니저와 기업에 의해 맹목적으로 강탈 당하고 있었다. 그는 기업가의 자본주으로부터 매니저의 자본주의의 교체를 이 책에서 언급한다.

 

우리 대부분은 Ken Lay, Jeff Skilling, Bernie Ebbers의 비슷한 점에 의해 속아 당했던 Enron, WorldCom과 다른 기업들의 투자자들에 대해 들었다. Bogle은 이런 사람들에 의해 자행된 도둑질과 같은 일은 뮤추얼 펀드 산업 안에서 지금도 일어나고 있다고 주장한다. 그는 단지 몇 분문만을 가리키는 것이 아니라 전체 시장을 가리키고 있었다.

 

“간단히 말하자면, 펀드 매니저들은 금융시장의 수익의 과도한 부분을 개인적으로 남용하고 있다. 그리고 펀드 투자자들에게는 수익의 극미한 부분만이 남겨진다.”고 Bogle이 말했다. Bogle은 그 관점에서, “주식의 1.8%만이 오늘날 배당이 되며, 전형적인 주주 펀드 지출 비율은 펀드 수익의 80%를 소비한다”고 언급했다. 방송 중에서 80%가 약간의 탐욕이라고 말을 했다.

 

돈의 진공

그의 관점을 설명하기 위해, Bogle은 1985년에 주식시장에 10,000달러 투자금액으로 20년 후에 109,800달러의 수익을 냈다고 적었다. 평균적으로 뮤추얼 펀드 투자자들은 단지 29,700달러만을 벌었다. 비용 위약금, 시간 위약금, 등을 다 포함하여 단지 주식시장에 주식을 남겨뒀을 뿐 인데73%의 놀라운 수익이 났고, 단지 전체 중 27%만이 평균 펀드 주주들에게 떨어졌다.

 

다른 말로, 투자자들은 1985년으로 돌아가 다시 주식시장에 투자한다면, 그들은 20년 후에 109,800달러를 번다는 얘기다. 그것은 시장의 호황과 불황을 포함하고 있다. 같은 기간 동안, 뮤추얼 펀드에 같은 10,000달러를 맞겨 둔 투자자들은 오직 29.700달러만이 벌었다. 왜 뮤추얼 펀드가 안 좋고, 배당금의 80%를 빨아 들이고, 투자자들로 부터의 다른 수익의 73%를 뺏어간다는 것이다.

 

주의 매수자

"The Battle for the Soul of Capitalism,"를 읽으면, 당신은 왜 Bogle이 그 책을 썼는지 이해할 것이다. 라디오 게스트는 나에게 정확히 말할 때 존 Bogle은 뮤추얼 펀드를 사랑한다고 했다. financial planner가 이 책을 읽는 다면, 그는 Bogle이 왜 그렇게 큰 좌절감을 갖었는 지 이해할 것이다.

 

뮤추얼 펀드는 수동적인 투자자들에게 장기간 안정적으로 투자할 수 있도록 고안 된 아름다운 개념의 투자의 형태이다. 불행하게도, 요 몇 년 간, 펀드 매니저들은 불법적으로 일반 투자자들이 그들의 아이와 은퇴자금으로 쓸 투자 금액을 약탈해 왔다고 해도 과언이 아니다. 뮤추얼 펀드 매니져 “우리 주요기업의 메니져와 같이”들은 빠르게 움직이는 돈을 위해 그들의 영혼을 팔고, 투자자들을 남기고 떠났다.

 

나는 펀드 메니져가 많은 감시와 지배를 받아야 한다는 Bogle의 말에 찬성한다. 계속적으로 이러한 강탈이 이루어진다면, 투자자들은 우리의 기업오너와 사업에 투자하여 돈을 벌기가 점점 더 어려워 질 것이다. 많은 미국 투자자들은 이미 자국이 아닌, 해외에 투자하고 있다.

 

그러나, 우리의 자본 시장 지도자가 규칙을 강화하고 자금 매니저 그들의 자본주의 넋을 되찾는 것에 상관 없이, 나는 투자의 현명함은 영원해야 한다는 것을 인정한다. “구매자를 조심하세요.” 궁극적으로 그것이 당신의 돈이며, 당신이 누구와 함께 투자할 것이며, 무엇에 투자할 것인지 매우 조심하게 생각해야 할 것이다.