해외증시가 사상 최고치를 경신하고 있지만, 통장에 찍힌 수익과 실제 입금되는 수익의 적잖은 차이가 있기 때문이다. 왜 그럴까?

해외펀드는 세금, 환매제도 및 투자되는 통화의 가치에 따라, 내 손에 쥐어지는 실제수익은 평가금액보다 낮기 마련이다. 그렇다면 해외펀드를 투자하는 데 있어 어떤 점을 고려해야 할까?

 

첫째, 해외펀드는 두 종류가 있다.

해외투자 펀드는 국내에서 만들어진 역내펀드와 해외에서 만들어져 국내에 수입된 역외펀드가 있다.

역내펀드(On-Shore Fund)는 국내에서 설정된 해외펀드이며, 국내 자산운용사에서 운용하고 원화로 투자가 되며 국내 수익증권과 구조 및 투자방식이 동일하다.

적립식투자/세금우대 지정이 가능하며 펀드 자체적으로 환헷지를 하는 경우가 일반적이어서 투자자들이 직접 환헷지에 신경 쓸 필요가 없다.

역외펀드(Off-Shore Fund)는 해외투자운용회사가 해외에서 운용하는 펀드로, 전 세계에 걸쳐 다양한 주식 및 채권 등 유가증권에 투자하는 상품이다.

국내투자자에게서 모은 펀드자금을 해외시장에서 거래되는 국제 유가증권에 투자하는 상품으로 국내투자에 비해 정보부족, 환율 등의 위험 요소를 가지고 있다는 점을 충분히 인식할 필요가 있다.

또한, 이런 종류의 펀드는 펀드내 환헷지가 불가능하기 때문에 환율변동에 따른 위험을 고려하여 투자자가 1년 단위의 선물환계약을 체결하여 위험을 분산시켜야 한다.

따라서 인터넷으로 가입할 수 없고, 판매사에 직접 방문하여 가입해야 한다.

대표적인 역외펀드로 템플턴 차이나펀드, 피델리티 태평양펀드, 차이나 포커스펀드, 인디아 포커스펀드 등이 있다.

 

둘째, 해외펀드 수익은 환율 변동에 민감하다.

국내펀드의 경우 대부분 국내의 채권이나 주식에 투자되기 때문에, 다른 나라 통화로 바꾸지 않고 원화로 투자하게 된다. 환매시점에서 수익이 15% 났고 환매수수료와 세금을 고려치 않았을 때의 확정수익은 15%가 된다. 하지만 해외펀드는 투자자산이 해외에 있는 주식이나 채권이므로 원화로 투자가 불가능하여, 달러화로 바꾸어서 투자를 하는데, 문제는 이때부터 발생이 된다.

투자를 하는 시점에서의 환율과 환매시의 환율 차이에 따라, 펀드 자체수익률과는 별도로 알파의 수익이 혹은 손실이 생길 수도 있다.

예를 들어, 투자시 환율은 1,000원, 1년 환매시점에서 환율이 900원, 펀드수익률이 20%였다면 펀드 전체 수익률은 10%밖에 되지 않는다.

왜냐하면 펀드수익 20%를 환율손실 10%가 까먹어 실제 수익률은 10%에 그치기 때문이다.

반면 환매시점에서 환율이 1,100원으로 10% 상승했다면 10%라는 보너스 수익이 생기기도 한다.

현재 달러화 가치가 하락하고, 원/달러 환율도 지속적으로 하락하고 있는 상황에서 달러화 펀드에 투자하는 펀드의 경우 환헷지를 하는 것이 바람직하며, 이는 또 하나의 환투기 거래의 일종으로 반드시 전문가의 환율전망을 참고로 하여 결정할 일이다.

환헷지 비용은 투자원금의 0.5%정도가 일반적이며, 투자원금에 대해 1년 단위로 계약을 갱신해야 한다.

 

셋째, 투자국의 경제 및 증시전망이 선행되어야 한다.

국내에 투자한다고 하더라도 금리, 환율 등의 거시경제지표와 시장전망을 통해서 가장 적합한 투자대상과 투자방식을 선택해야 한다. 이와 마찬가지로 해외펀드 투자시에도 반드시 이러한 분석이 기초가 되어야 한다.

물론 일반투자자로서 해외시장 분석을 한다는 것이 쉬운 일이 아니지만 펀드운용사, 증권사 그리고 경제연구소 등에서 제공하는 해외 주식동향 등을 점검한 후, 전문가와 충분한 상담을 거쳐 투자결정을 해야 한다.

나의 자산을 내 자신만큼 꼼꼼히 생각해주고 관리해줄 판매회사는 없다. 나와 우리 가정의 미래행복을 담보할 소중한 자산을 노력 없이 판매회사의 권유에 따라 가입한다면 내 자산의 최종관리자로서 그 의무를 게을리했다고 할 수 있다.

 

넷째, 세금 및 수수료비용도 꼼꼼히 따져야~

해외 뮤추얼펀드의 경우 판매보수, 선취수수료, 환헷지 비용(선택) 등을 감안했을 때 국내평균 주식형펀드에 비해 1%P이상이 높다.

또한 국내 주식형펀드의 경우 주식매매 차익으로 인한 수익에 대해서는 비과세(국내 주식형펀드의 경우 주식매매차익을 제외한 배당금, 이자만을 대상으로 과표 산정)이나, 해외펀드의 경우 15.4%의 세금을 내야 한다.

 

예를 들어 2,000만원을 투자해 년 10%의 수익을 냈다고 했을 때 수익은 200만원이다.

이 수익에서 펀드수수료 3.5%를 투자원금과 수익금의 합계금액에서 공제한 금액 770,000원과 수익금(A)에서 세금15.4%인 308,000원을 공제하고 남은 순수익은 922,000원으로 수익률은 4.61%에 불과하게 된다.

더욱이 해외 펀드는 수익 전체가 과표기준가격이 되기 때문에 수익이 예상보다 높게 나올 경우 금융소득 종합과세 대상이 될 수 있는 사실을 감안해 투자 비중을 조절해야 할 필요도 있다.

 

그 외에도 해외펀드는 환매되는 기간이 국내펀드에 비해 수일이 더 걸린다.

일반적으로 계약기간 이전에 환매했을 때 부과하는 중도환매 수수료의 경우 국내펀드는 90일인데 반해 해외펀드는 180일 정도로 국내펀드에 비해 다소 길다는 단점도 있다.

국내펀드의 경우 3시 이전에 환매신청을 하면 그날의 마감지수로, 3시 이후 환매시 그 다음날의 마감지수로 계산하여 환매 3일 후에 돈을 찾을 수가 있어서 시황에 기민하게 대처할 수 있다.

그러나 해외펀드의 경우 환매신청 후 7~9영업일이 지나야 환매대금을 찾을 수 있어서 단기적인 시황의 급변동 위험에 노출될 수 있으므로, 꼼꼼하게 자금사용 계획을 세워야 한다.

 

과거의 수익률이 미래의 수익률을 담보해 줄 수는 없다.

모두가 ‘YES’라고 할 때 굳이 혼자서 ‘NO’를 외치며, 모두가 외면하는 곳에 투자할 필요는 없다.

하지만 나만의 뚜렷한 전략이나 목표 없이 대중에 휩쓸려서 따라가는 투자는, 자그마한 위기상황이 닥치게 되면 또 다시 휩쓸리고 만다. 왜 해외펀드 투자하는지, 그리고 만일의 위험을 어떻게 분산하고 이전할 것인지에 대한 철저한 대비를 한 후에 투자에 임해야 할 것이다.